For at utlånet skal fritas for gevinstbeskatning, jf. sktl. § 9‑11, må følgende vilkår være oppfylt:

• Låneavtalen må være skriftlig, se sktl. § 9‑11 fjerde ledd
• Innlåneren må påta seg en forpliktelse til å levere tilbake identiske verdipapirer til utlåneren ved utløpet av låneperioden, se sktl. § 9‑11 tredje ledd. Med identiske verdipapirer menes verdipapirer i samme antall og type som de utlånte, med samme pålydende, eventuelt forfallsdato, og samme tilknyttede rettigheter. Det må tillempes for situasjoner der verdipapirenes pålydende, antall mv. endrer seg i låneperioden og hvor dette ikke innebærer noen (skattemessig) realitet. Dette gjelder for eksempel aksjesplitt/-spleis og skattefri fusjon eller fisjon. For slike tilfeller må låneavtalen sikre at utlåneren får tilbake verdipapirer som reelt erstatter de utlånte verdipapirene, det være seg det antallet vederlagsaksjer som utlånte aksjer gir rett til ved en fusjon eller fisjon eller det antallet aksjer som de utlånte aksjene gir rett til ved en splitt eller spleis. Det kreves likevel ikke at utlåneren skal kompenseres in natura for fondsaksjer som er utstedt på de utlånte verdipapirene i låneperioden, se pkt. 10.4.2 og Ot.prp. nr. 42 (2002–2003) kap. 1.6.2.2
• Innlåneren må påta seg en forpliktelse til å kompensere utlåneren for all avkastning (i vid forstand) som utdeles/tilstås på de utlånte verdipapirene i låneperioden, se sktl. § 9‑11 fjerde ledd bokstav b. Dette omfatter både ordinær avkastning på verdipapirene, som utbytte og renter, men også avkastning i videre forstand, som for eksempel tilbakebetaling av innbetalt aksjekapital, tilståtte fondsaksjer og tegningsretter. Innlåneren skal likevel ikke være forpliktet til å tilbakeføre in natura finansielle instrumenter som i låneperioden tilstås på utlånte verdipapirer, for eksempel fondsaksjer, se strekpunktet ovenfor. Det er tilstrekkelig at innlåneren påtar seg en forpliktelse til å kompensere utlåneren for verdien av disse, se også pkt. 10
• For verdipapirer som er registrert i en verdipapirsentral som omfattes av opplysningsplikten etter skatteforvaltningsloven § 7‑3 første ledd bokstav i, må lånetransaksjonen registreres som sådan i vedkommende verdipapirsentral, se jf. sktl. § 9‑11 fjerde ledd bokstav c
• For aksjer og egenkapitalbevis i selskaper hjemmehørende i Norge, må identiske verdipapirer være tilbakeført til utlånerens verdipapirkonto per 1. januar i året etter utlånsåret, se sktl. § 9‑11 femte ledd. Om konsekvensen av at dette ikke er gjort, se pkt. 4.